Fala pessoal, vamos pra mais uma atualização do que rolou na carteira desde a última divulgação do IPCA.
Ações
Resultado Ações
Mês de realização e queda acentuada depois do topo histórico do mês passado. Além disso o BACEN confirmou as expectativas e aumentou novamente a SELIC, e mais, deixou a porta aberta até para altas maiores nos juros se a inflação continuar tão alta como está agora.
Superficialmente, a prolongação desse cenário de alta dos juros pode impactar negativamente o mercado de renda variável, uma vez que pode reacender a atratividade do investimento em renda fixa no Brasil.
Além disso, contribui para o nervosismo e sensibilidade do mercado a constatação, óbvia para qualquer um que quisesse ver, que o governo atual é tão ou mais corrupto do que qualquer outro que já existiu.
Outra constatação, essa já menos óbvia do que primeira, é que o governo liberal na economia e conservador nos costumes não é tão liberal assim. O mercado financeiro, que vem desde o primeiro dia desse governo se apoiando e apoiando esse lado “liberal”, tomou uma porrada e ficou todo irritadinho com a formalização da proposta do Bolsonaro de taxação dos dividendos e o fim da JSCP.
Essa parece que ele está batendo o pé porque sabe que, se ele conseguir pagar bem o centrão, vai passar. Essa política foi criada por FHC e mantida pelo Lula, pela Dilma e pelo Temer, apesar de hoje a esquerda toda defender o fim da isenção. Então as cartas estão na mesa e vamos ver qual o tamanho do lobby do mercado financeiro no congresso.
Por fim, quatro ações pagaram os famigerados dividendos/JSCP com bons yields, VALE3, SAPR4, TRPL4 e MTSA4.
FIIs
Resultado FIIs
Aqui a deprê no valor de face dos títulos continua sua saga, impactada totalmente por tudo que comentei anteriormente sobre as ações, talvez até mais direta e intensamente. Uma vez que uma das principais atratividades dos FIIs para os pequenos investidores é justamente a isenção de IR nos rendimentos dos fundos.
Apesar disso, tem um lado importante de comentar de vez em quando, que é a manutenção do pagamento mensal dos rendimentos dos fundos terem se mantido num yield mensal estável e bem maior do que o CDI e a inflação.
Então para quem está atrás de renda ainda pode ser uma boa opção. Mas cautela e estômago são essenciais.
Alocação Renda Fixa/Variável
Resultado Alocação
Diferentemente do mês passado, carteiras caindo. Mas na dinâmica entre CDI e IPCA estamos “comemorando” a experiência talvez inédita no Brasil de 12 meses de juros reais negativos.
Bem, se a expectativa era de algum controle no curto prazo da inflação ancorada em baixos juros, até agora não funcionou. Talvez a experiência das economias desenvolvidas com juros baixos ou negativos e inflação baixa tenha dado a impressão de que aqui seria igual, mas a desvalorização cambial veio junto (além de todos os nossos problemas fiscais internos), daí jogou água no chopp do BACEN.
Pelos comunicados eles estão agora em busca de um novo ponto de equilibrio para os juros, mais conservador e alinhado com a experiência recente controle da inflação no Brasil.
Próximo Mês
Próximo Mês
Por aqui, sem mudanças a fazer. Apenas seguiremos como pudermos.
Cuidem-se, ainda morrem 1300 pessoas por dia.
PS. Lembrando que ainda não consegui melhorar a qualidade das figuras para o post, mas todos os gráficos estão disponiveis no link “gráficos” no menu superior do site.